Ara sıra yaşanan durgunluklar, piyasa çöküşleri ve COVID-19’a rağmen, yaşamın son yıllarda istikrarlı bir şekilde iyileştiğine dair çok az şüphe var. Bir zamanlar zenginlerin işi olan ürün ve hizmetler, yaşam standartları yükseldikçe yaygınlaştı. Hiçbir işletme, hizmetlerin demokratikleşmesini havayolu endüstrisinden daha iyi örnekleyemez. Düşük maliyetli havayolları (LCC’ler) bu hareketin ön saflarında yer aldı. Burada endüstrinin bu segmentine daha yakından bakacağız.
Hava Yolculuğunun Değişen Yüzü
Eskiden uçmak lüks bir deneyimdi. Havayolları öncelikle varlıklı ve iş amaçlı seyahat edenlere hitap ediyordu. El ilanları, yiyecek ve şarapla dolu şımartılmış bir partiydi. O günlerde, uçuşlar nadiren doluydu. Bitişikteki boş koltuğa uzanıp, sessiz yolcu kabininde şekerleme yapmanın keyfini çıkarabilirsiniz.
Hava yolculuğu popülaritesini artırdı, sektör deregülasyondan sonra daha fazla uçuş ve daha düşük ücretler teklif etti, yolcu trafiği arttıkça, hava yolculuğunun kaşesi düşük maliyetli havayolları gelir gelmez azaldı ve ücretleri daha da düşürdü. Kabinin bir iş bölümünde veya birinci sınıf bölümünde daha fazla diz mesafesi veya bir kadeh şarap sağlamak artık ekstra maliyetli. Çoğu zaman, uçak yolcuları uzun gecikmelere, aşırı kalabalık uçuşlara, uzun güvenlik prosedürlerine ve gürültülü kabinlere katlanmak zorunda kalıyor.
Düşük Maliyetli Taşıyıcıların Yükselişi
Birçoğu kalitedeki düşüşten şikayet ederken, şikayet sayısı uçak yolcularının daha fazla olmasına kıyasla istisnai bir şekilde yüksek değildi. Bunun nedeni, enflasyona göre ayarlandıktan sonra uçak biletlerinin önemli ölçüde düşmesiydi. Tüketiciler, ödediğinizin karşılığını aldığınızı her zaman bilmiştir. Gösterişsiz hava yolculuğu için ucuz ücretler ödemek, uçakla seyahat edenlerin çoğu tarafından kabul edilen bir pazarlıktı. Uçmanın göz kamaştırıcı günlerini özleyenler, her zaman birinci sınıf için daha fazla ödeme seçeneğine sahipti.
deregülasyon
Southwest Airlines Co. (LUV) dahil olmak üzere öncüler, 1970’lerde ABD’de toplu hava yolculuğunu başlattı. Aynı on yılda, ABD havayolu endüstrisinin kuralsızlaştırılması, düşük maliyetli havayollarının yaygın kullanımını hızlandırdı. 1978 Havayolu Deregülasyon Yasası kısmen hava yolculuğu üzerindeki kontrolü hükümetten özel sektöre kaydırdı. Bu, bir zamanlar her şeye gücü yeten Sivil Havacılık Kurulu’nun (CAB) 1984’te feshedilmesine yol açtı.
CAB daha önce ABD havayolu endüstrisinin kritik yönleri üzerinde sağlam bir hakimiyete sahipti. Havayolu hizmetlerinin fiyatlandırmasını, taşıyıcılar arasındaki anlaşmaları ve sektördeki birleşmeleri kontrol etti. Havayolları sadece yemek, hizmet kalitesi ve kabin ekibi gibi somut faktörler üzerinde rekabet edebildi. Çoğu tüketici için en önemli husus olan bilet fiyatı konusunda elleri kolu bağlıydı.
Deregülasyonun Sonuçları
Havayolu endüstrisinin liberalleşmesi muhteşem sonuçlar verdi. 1975’te 209 milyon olan ABD hava yolcu uçaklarının sayısı 2019’da rekor 930 milyona yükseldi. Bu rakam, COVID-19 nedeniyle ertesi yıl 370 milyonun altına düştü, ancak 2022 itibarıyla toparlanarak 857 milyona ulaştı. , ABD’de bir yurt içi gidiş-dönüş biletinin ortalama fiyatı 1990’da 647,94 dolardan 2019’da 420,70 dolara düştü. Bu yaklaşık %35’lik bir düşüş, ancak düşüş çoğunlukla 1990 ile 2005 arasında gerçekleşti. 1975’teki koltukların %’si, 2019’da oturma kapasitesinin %85’ini kullanacak. Ertesi yıl, oturma kapasitesi %58,3’e düştü ve o zamandan beri neredeyse pandemi öncesi seviyelere geri döndü.
Dünya çapında
Düşük maliyetli taşıyıcı devrimi 1990 ile 2020 arasında dünya çapında yayıldı. Düşük Maliyetli Havayolları Avrupa’ya 1990’larda ve Asya’ya 2000’lerde geldi. Amiral gemisi ulusal havayolları çoğu ülkede hala var. İtalya, koronavirüs krizi sırasında Alitalia’yı yeniden kamulaştırdı. Düşük maliyetli taşıyıcılar yıllardır ilerleme kaydediyordu. Bununla birlikte, koronavirüsle başa çıkmanın aşırı stresi, özellikle yeni pazarlarda hayatta kalmalarını tehlikeye atıyor.
Düşük Maliyetli Taşıyıcılar Neden Yükseldi?
Düşük maliyetli taşıyıcıların 2020 öncesi başarısı, 1970’lerden bu yana pek çok yenilik ve gelişmeye bağlanabilir.
Noktadan Noktaya Model
Birçok büyük havayolu şirketi, kuralsızlaştırmanın ardından merkez ve merkez-bağlantı parçası modelini hızla benimsedi. Bu modelde, büyük bir havalimanı merkez haline gelir ve diğer destinasyonlar merkez haline gelir. Ancak, LCC’ler noktadan noktaya model lehine bu sistemi terk etti.
Göbek ve tekerlek sistemi, havayollarının yolcularını merkezde konsolide etmelerine ve ardından daha küçük uçaklarda nihai varış noktalarına (konuşma telleri) uçmalarına olanak tanır. Bu, ücretlerin düşürülmesine yardımcı olan dolu koltuk yüzdesini artırır. Ayrıca, merkez ve bileşen sistemi olası varış noktalarının sayısını artırır. Bununla birlikte, böylesine karmaşık bir altyapıyı sürdürmek için gereken yüksek maliyetler gibi bazı dezavantajları da vardır. Merkez-ve-bağdaştırıcı sistemi aynı zamanda merkezlerden geçmesi gereken müşterilere daha uzun seyahat süreleri dayatıyor. Son olarak, merkez tıkanıklığının neden olduğu kademeli uçuş gecikmelerine karşı savunmasızdır.
Noktadan noktaya sistem ise her kalkış ve varış noktasını aktarmasız uçuşlarla birbirine bağlar. Bu, merkez geliştirmeyle ilgili maliyetlerden kurtulan merkezdeki ara durağı ortadan kaldırarak önemli maliyet tasarrufu sağlar. Noktadan noktaya sistem ayrıca toplam seyahat süresini azaltır ve daha iyi uçak kullanımı sağlar. Sınırlı coğrafi erişim, noktadan noktaya modelin ana kısıtlamasıdır. Ne yazık ki, doğrudan uçuşlar birçok şehir çifti için ekonomik olarak uygun değildir.
İndirimli Fiyatlandırma
Düşük Maliyetli Havayollarının daha yüksek verimliliği ve daha iyi filo kullanımı, azaltılmış maliyetleriyle birleştiğinde, önemli uçak bileti indirimleri sunmalarını sağlar. Bilet fiyatlandırması artık havayolları için en büyük rekabet faktörü. Tüketicilerin çoğu gidecekleri yere hızlı ve ekonomik bir şekilde ulaşmak istiyor ve paradan tasarruf etmek için uçak içi yiyecek ve eğlenceden vazgeçmeye hazır. Şirketler seyahat masraflarını giderek daha fazla kıstıkça, bu ekonomi dürtüsü iş amaçlı seyahat edenleri de kapsıyor.
Teknoloji Benimseme
Biletsiz seyahatin ve İnternet dağıtımının yaygın olarak benimsenmesi, Düşük Maliyetli Havayolları için bir nimet olmuştur. Eski havayolları tarafından karmaşık fiyatlandırma yapılarını yönetmek için kullanılan karmaşık ve pahalı biletleme sistemlerine olan ihtiyacı azaltır. İnternetin bilet rezervasyonu için birincil ortam olarak ortaya çıkması, bilet fiyatlandırmasının şeffaflığını önemli ölçüde artırdı. Bu, düşük ücretleri nedeniyle düşük maliyetli taşıyıcıların lehine çalışır.
Filo Tekdüzeliği
Noktadan noktaya modelin önemli bir faydası, Düşük Tarifeli Havayollarının tek bir filo tipini kullanabilmesidir. Hizmet verdikleri büyük şehir çiftleri arasında yolcu talebinde sıklıkla fazla değişkenlik göstermezler. Geleneksel taşıyıcılar, yolcuları merkezler arasında taşımak için genellikle daha büyük uçaklara ve ispitlere uçuşlar için daha küçük uçaklara ihtiyaç duyar. Düşük maliyetli havayollarının filo tekdüzeliği, eğitim ve bakım maliyetlerinin düşmesine yol açar.
Motive Personel
Birkaç LCC, çalışanlarının yüksek motivasyon düzeyleriyle gurur duyuyordu. Çalışanları rekabetçi ücretlendirme, kâr paylaşımı gibi teşvikler ve güçlü bir kurumsal marka kimliği ile motive ettiler. Ek olarak, çoğu LCC daha kısa rotalarda uçma eğilimindedir. Bu, uzun mesafeli uçuşlar için birkaç gün veya daha uzun sürenin aksine, çalışanların evden yalnızca birkaç saat uzakta olabileceği anlamına gelir. Evde daha fazla zaman geçirmek de moral için iyi olabilir.
Pandemi Belirtileri
Daha Az El İlanı
COVID-19 salgını, hava yolculuğu talebini önemli ölçüde azalttı. Airlines for America’ya göre, 2020’de Mart ve Mayıs ayları arasında küresel olarak ticari uçuş sayısı yaklaşık %75 azaldı. Aynı zamanda, ABD yolcu havayolları uçuşlarını yurt içinde %74 ve yurt dışında %93 oranında azalttı. Daha da kötüsü, tipik bir iç hat uçuşundaki yolcu sayısı 85 ila 100 aralığından sadece 10’a düştü. Ancak, Mayıs ayı ortasında ortalama yolcu sayısı yeniden 30 civarına yükseldi. Havayollarının bu koşullar altında uzun süre çalışamayacağı açıktı.
kurtarma paketi
Mart 2020’de havayolu endüstrisi, Coronavirüs Yardım, Yardım ve Ekonomik Güvenlik (CARES) Yasası kapsamında ABD hükümeti tarafından yaklaşık 60 milyar dolarlık fon sağladı ve sektörü iflastan kurtardı. Ancak, potansiyel yatırımcılar için önemli sonuçları olan ipler vardı. Havayolları işten çıkarmalardan, hisse geri alımlarından ve temettü ödemelerinden vazgeçmeyi kabul etmek zorunda kaldı. Havayolu kazançları için korkunç durum, geri alımlar ve temettüler için zaten oldukça elverişsizdi, bu nedenle bu kısıtlamaların pek önemi yoktu. İşten çıkarma yasağı ise şirketleri sınırlandırdı; önemli ölçüde farklı bir iş ortamına uyum sağlama esnekliği. Yine de yardım, havayolları ve çalışanları için önemli bir kazanımı temsil ediyordu.
Buffet Ayrılıyor
Efsanevi yatırımcı Warren Buffett, 2020 yılında şirketi Berkshire Hathaway Inc.’e (BRK.A) ait tüm havayolu hisselerini sattı. Berkshire Hathaway’in varlıkları, büyük, düşük maliyetli havayolu Southwest’teki önemli bir hisse de dahil olmak üzere, daha büyük havayollarındaydı. Buffett’in şirketi, havayollarındaki hisseleri için 7 ila 8 milyar dolar ödedi, ancak COVID-19 salgını sırasında satıldığında değeri 4 milyar dolara yaklaştı ve Buffett ve firması için nadir görülen bir kayıp oldu. Buffett, “Bundan üç, dört yıl sonra insanların geçen yıl yaptıkları kadar çok yolcu mili uçuracağını bilmiyorum” dedi. “Çok fazla uçağınız var.”
Başlangıç Başarı Hikayeleri?
Pandemiden sonraki ekonomik ortam, düşük maliyetli taşıyıcı alanına yeni girenler için son derece elverişli olabilir. Çoğu senaryoda virüs korkusunun dramatik bir şekilde düşmesi muhtemeldir ve bastırılmış talebi serbest bırakır. Pandemi sırasında endüstrinin daralması, bazı havalimanlarında ek kapılar ve kalkış yuvaları ile birlikte birçok eski uçağı piyasada bırakma sözü veriyor. Bu da yeni düşük maliyetli taşıyıcılar için başlangıç maliyetlerini düşürebilir. Yeni LCC’ler, aynı zamanda, görevdeki taşıyıcıları baskı altına alan hükümetlerle yapılan büyük borç ve kısıtlayıcı anlaşmalardan da muaf olacaktır.
ABD’deki En Büyük Düşük Maliyetli Havayolları
Yeni şirketler gelecekte ortaya çıkacak gibi görünse de, büyük, yerleşik, düşük maliyetli taşıyıcılar ortadan kaybolmuyor. ABD’deki en iyi düşük maliyetli taşıyıcılar aşağıda listelenmiştir.
Güneybatı Havayolları A.Ş.
Dallas merkezli Southwest Airlines (LUV) 1971’de faaliyete geçti. Bindirilen iç hat yolcu sayısı açısından ABD’nin en büyük havayolu şirketi haline geldi ve aynı zamanda dünyanın en büyük Boeing uçak filosundan birini işletiyor. Southwest, Nisan 2023’e kadar olan 12 ayda ABD yurt içi hava yolculuğu pazarında %16,9’luk bir paya sahipken, Delta’nın %17,2’sinin ve American Airline’ın %17,5’inin gerisinde kaldı. 18 Temmuz 2023 itibarıyla Southwest’in piyasa değeri 21,79 milyar dolardır.
JetBlue Havayolları Corp.
JetBlue (JBLU) 2000 yılında piyasaya sürüldü ve en büyük ABD seyahat pazarlarından bazılarına odaklanarak ABD’nin en büyük yolcu taşıyıcılarından biri haline geldi. JetBlue, otobüs sınıfında en geniş diz mesafesinin yanı sıra uçuşlarında ücretsiz TV ve genişbant internet hizmeti sunarak farklılaştı. JetBlue, Nisan 2023’e kadar olan 12 ayda ABD yurt içi hava yolculuğunun %5,5’lik payına sahipti. Şirketin 18 Temmuz 2023 itibarıyla 2,73 milyar dolarlık piyasa değeri vardı.
Ruh Havayolları, Inc.
Spirit (SAVE) ABD, Latin Amerika ve Karayipler’de faaliyet göstermektedir. Havayolunun stratejisi, ayrıştırılmış, sadeleştirilmiş bir “Çıplak Ücret” sunmak ve bagaj, koltuk atamaları ve ikramlar gibi seçenekler için müşterilerden ücret almaktır. Spirit, ilk halka arzını Mayıs 2011’de başlattı ve 18 Temmuz 2023 itibarıyla yaklaşık 2 milyar dolarlık bir piyasa değerine sahipti. Spirit, Nisan 2023’e kadar yıl boyunca ABD yurt içi hava yolculuğunun %5,0’lik payına sahipti. 7 Şubat 2022’de Spirit Airlines ve Frontier Airlines ana şirketi Frontier Group Holdings, Inc. (ULCC), iki şirketin 6,6 milyar dolar değerinde bir anlaşmada birleşmeyi planladığını duyurdu. Kombine havayolu, ABD’deki en büyük beşinci havayolu olacak
Allegiant Seyahat A.Ş.
Allegiant Travel (ALGT), 1997’de kurulan Allegiant Air’in ana şirketidir. Allegiant, küçük ve orta ölçekli şehirlerden Las Vegas ve Honolulu gibi en iyi tatil yerlerine yolcu uçurarak ABD iç pazarına odaklanmaktadır. Allegiant Travel, 18 Temmuz 2023 itibarıyla 3,2 milyar dolarlık bir piyasa değerine sahipti.
Alt çizgi
İster düşük maliyetli taşıyıcılar ister düşük maliyetli havayolları olarak adlandırın, bütçe havayolu stokları riskli yatırımlardır. Ancak, yüksek riskler bazen yatırımcılara yüksek getiri sağlar. Hisse senetleri şimdiden 2020’deki düşük seviyelerinden etkileyici bir şekilde yükselmiş olsa da, COVID-19 salgını yatıştıkça hava yolculuğundaki toparlanma, düşük maliyetli taşıyıcıların hisseleri için ek kazançlar sağlayabilir.