1989’daki ilk lansmanından bu yana, borsa yatırım fonları (ETF) en popüler yatırım araçlarından biri haline geldi. 2022’de dünya çapında 8.754 ETF vardı. Ancak 2021’de 120 ETF kapandı. Peki bir ETF kapandığında ne olur ve neden?
ETF Tasfiyesinin Nedenleri
Bir ETF’yi kapatmanın veya tasfiye etmenin en önemli nedenleri arasında yatırımcı ilgisinin olmaması ve sınırlı miktarda varlık yer alır. Bir yatırımcı, çok dar odaklı, çok karmaşık veya düşük bir yatırım getirisine sahip olduğu için bir ETF seçmeyebilir. Azalan varlıklara sahip ETF’ler artık karlı olmadığında, şirket fonu kapatmaya karar verebilir; genel olarak konuşursak, ETF’ler düşük kar marjlarına sahip olma eğilimindedir ve bu nedenle para kazanmak için birkaç varlığa ihtiyaç duyar. Bazen, onu açık tutmaya değmeyebilir.
ETF’ler genellikle bireysel menkul kıymetlerden daha düşük riskli kabul edilse de, izleme hataları ve belirli endekslerin diğer pazar segmentlerini veya aktif yöneticileri yavaşlatma olasılığı gibi bazı tipik sorunlardan muaf değildirler.
Tasfiye Süreci
Kapanan ETF’ler katı ve düzenli bir tasfiye prosedürünü takip etmelidir. Bir ETF’nin tasfiyesi, bir yatırım şirketinin tasfiyesine benzer, tek fark, fonun işlem yaptığı borsaya da işlemin durdurulacağını bildirmesidir.
Hissedarlar, duruma bağlı olarak, genellikle tasfiyenin gerçekleşmesinden bir hafta ile bir ay öncesine kadar tasfiye bildirimi alırlar. ETF’nin yönetim kurulu veya mütevellileri, ETF halen faaliyetteyken paraya çevrilemeyecekleri için tasfiye sonrasında her hissenin ayrı ayrı itfa edilebilir olduğunu onaylayacaktır; yaratım birimlerinde kullanılabilirler.
Tasfiye ihbarı üzerine fondan “çıkmak” isteyen yatırımcılar hisselerini satar; piyasa yapıcı hisseleri satın alacak ve hisseler itfa edilecektir. Kalan hissedarlar, ETF’de tutulan miktar ne olursa olsun, paralarını büyük olasılıkla bir çek şeklinde alacaklardı. Tasfiye dağılımının tutarı, ETF’nin net varlık değerine (NAV) bağlıdır.
Bununla birlikte, fonlar vergiye tabi bir hesapta tutuluyorsa, tasfiye bir vergi olayı yaratabilir. Bu, bir yatırımcıyı, aksi takdirde kaçınılması gereken herhangi bir kar üzerinden sermaye kazancı vergileri ödemeye zorlayabilir.
Çıkış Yolunda Bir ETF Belirlemenin 4 Yolu
Kapanabilecek bir ETF’ye sahip olma ve paranızı saklamak için başka bir yer aramak zorunda kalma şansınızı azaltmak mümkündür. Aşağıdaki dört ipucu, yatırımcıların bir ETF’nin bir sorunla karşılaşıp karşılaşmayacağını belirlemesine yardımcı olabilir:
1. Dar pazar segmentlerini takip eden ETF ürünlerini seçerken dikkatli olun; bu ürünler riskli kabul edilir ve bu nedenle daha fazla değerlendirme gerektirir.
2. ETF’nin işlem hacmini inceleyin. Hacim, likidite ve yatırımcıların ilgisinin iyi bir göstergesidir. Hacim yüksekse, ürün tipik olarak daha sıvıdır.
3. Ne kadar paranın yönetildiğini belirlemek ve fonun başarısını ölçmek için yönetilen varlıklara bakın.
4. Ne tür bir yatırım yaptığınızı anlamak için ETF’nin prospektüsünü inceleyin. Tipik olarak talep üzerine temin edilebilen prospektüs, ücretler ve giderler, yatırım hedefleri, yatırım stratejileri, riskler, performans, fiyatlandırma ve diğer bilgiler gibi bilgileri sağlayacaktır.
Alt çizgi
ETF’ler 1989’dan beri var ve yatırımcılara bir dizi seçenek sunuyor; hisse senedi gibi ticaret yaparlar, ancak bir menkul kıymetler havuzuna sahiptirler. Yine de sürekli olarak yeni ürünler tanıtılırken, bu onların ortalıkta kalacağı anlamına gelmez. Yatırımcılar, ETF’yi kapsamlı bir şekilde araştırdıklarından emin olarak bir ETF tasfiyesinden geçme şansını azaltabilir ve olası bir kapanış şansını azaltabilir. ETF tasfiye olsa bile paniğe kapılacak bir şey yok: sadece ilgilendiğiniz bir sonraki fonu araştırın ve neye bulaştığınızı bildiğinizden emin olun.