Brüt Kâr ve FAVÖK: Genel Bir Bakış
Brüt kar ve FAVÖK (önceki kazançlar) faiz, vergiler, amortisman ve amortisman) her biri bir şirketin kazancını gösterir. Ancak, iki ölçüm karı farklı şekillerde hesaplar. Yatırımcılar ve analistler, bir şirketin gelirini ve nasıl çalıştığını daha iyi anlamak için her iki kâr ölçütüne de bakmak isteyebilir.
Temel Çıkarımlar
- Hem brüt kar hem de FAVÖK, bir şirketin karlılığını farklı kalemleri veya maliyetleri kaldırarak ölçen finansal ölçütlerdir.
- Brüt kar, bir şirketin gelir tablosunda görünür ve bir şirketin ürünlerini yapmak veya hizmetlerini sağlamakla ilgili maliyetleri çıkardıktan sonra elde ettiği kârdır.
- FAVÖK, bir şirketin kârlılığının faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi karı gösteren bir ölçüsüdür.
- Yatırımcılar ve analistler, bir şirketin doğrudan işgücünden ve doğrudan malzemelerinden ne kadar iyi kâr elde ettiğini belirlemek için brüt kârı kullanabilirken, şirketler ve sektörler arasında kârlılığı analiz etmek ve karşılaştırmak için FAVÖK’ü kullanabilirler.
Brüt Kâr Nedir?
Brüt kar, bir şirketin ürünlerini üretmenin veya hizmetlerini sağlamanın doğrudan maliyetleri düşüldükten sonra elde ettiği gelirdir. Bir şirketin doğrudan emeğinden ve doğrudan malzemelerinden ne kadar iyi kar elde ettiğini ölçer.
Brüt kar, şirket ofisi maliyetleri gibi üretim dışı maliyetleri içermez. Brüt kara sadece şirketin üretim tesisi gelir ve giderleri dahil edilir.
Brüt Kârın Formülü
Brüt kazanç
=
Hasılat
–
Satılan malın maliyeti
\text{Brüt Kar}=\text{Gelir}-\text{Satılan Malın Maliyeti} Brüt kazanç=Hasılat–Satılan malın maliyeti
Gelir, bir dönemde satışlardan kazanılan toplam gelir miktarıdır. Gelir, net satış olarak da adlandırılabilir, çünkü iade edilen mallardan yapılan indirimler ve kesintiler bundan düşülmüş olabilir. Gelir, gelir tablosunun en üstünde yer aldığından, bir şirket için en üst sıradaki kazanç sayısı olarak kabul edilir.
Satılan malların maliyeti (COGS), mal üretmeyle ilişkili doğrudan maliyetlerdir. Brüt kara dahil edilen maliyetlerden bazıları şunlardır:
- Doğrudan malzemeler
- Direkt işçilik
- Üretimde yer alan ekipman maliyetleri
- Üretim tesisi için araçlar
Brüt Kar Hesaplama Örneği
Aşağıda, JC Penney Company, Inc.’in (JCP) 5 Mayıs 2018 tarihli gelir tablosunun bir kısmı yer almaktadır.
- Toplam gelir 2,67 milyar dolardı (yeşil renkle vurgulanmıştır).
- SMM 1,71 milyar dolardı (kırmızıyla vurgulanmıştır).
- Dönem için brüt kar 960 milyon dolardı.
Örnekte de görebileceğimiz gibi, brüt kar, genel giderler gibi işletme giderlerini içermez. Ayrıca faiz, vergiler, amortisman ve itfa paylarını içermez. Bu nedenle, bir yatırımcı üretimden elde edilen gelirin finansal performansını ve yönetimin üretimle ilgili maliyetleri yönetme becerisini analiz etmek istiyorsa, brüt kar etkilidir. Ancak amaç, işletme giderlerini dahil ederken işletme performansını analiz etmekse, FAVÖK daha iyi bir finansal ölçüttür.
FAVÖK Nedir?
FAVÖK, bir şirketin finansal performansının bir göstergesidir ve bir işletmenin kazanç potansiyeli için bir vekil olarak kullanılır. FAVÖK, kazanca geri faiz ve vergi ekleyerek borç sermayesinin maliyetini ve vergi etkilerini ortadan kaldırır.
FAVÖK ayrıca nakit olmayan bir gider olan amortisman ve itfa paylarını kazançlardan kaldırır. Borç finansmanı gibi sermaye yapısını dikkate almadan önce bir şirketin işletme performansının gösterilmesine de yardımcı olur.
Not
FAVÖK, finansman ve muhasebe kararlarının etkilerini ortadan kaldırdığı için şirketler ve sektörler arasında karlılığı analiz etmek ve karşılaştırmak için kullanılabilir.
FAVÖK için Formül
FAVÖK
=
HEY
+
Amortisman
+
amortisman
Neresi:
\begin{aligned} &\text{FAVÖK}=\text{OI} + \text{Amortisman} + \text{Amortisman}\\ &\textbf{burada:}\\ &\text{OI}=\text{ Faaliyet Geliri} \end{aligned} FAVÖK=HEY+Amortisman+amortismanNeresi:
Faaliyet geliri, bir şirketin işletme giderlerini veya günlük işleri yürütme maliyetlerini çıkardıktan sonraki karıdır. Faaliyet geliri, yatırımcıların faiz ve vergileri hariç tutarak şirketin faaliyet performansı için kazançları ayırmasına yardımcı olur.
FAVÖK Hesaplama Örneği
Yukarıdaki JC Penney için brüt kar örneğindeki aynı gelir tablosunu kullanalım:
- Faaliyet geliri 3 milyon dolardı.
- Amortisman 141 milyon dolardı, ancak 3 milyon dolarlık işletme geliri, 141 milyon dolarlık amortismanın çıkarılmasını içerir. Sonuç olarak, FAVÖK hesaplaması sırasında amortisman ve itfa payının faaliyet geliri sayısına tekrar eklenmesi gerekir.
- FAVÖK 144 milyon $ oldu dönem için (141 milyon dolar + 3 milyon dolar).
Faiz giderlerinin ve vergilerin faaliyet gelirlerine dahil edilmediğini, bunun yerine net gelire veya alt satıra dahil edildiğini görebiliriz.
Özel Hususlar
Yukarıdaki örnekler, aynı dönemde 144 milyon dolar olan FAVÖK rakamının, 960 milyon dolar brüt kar rakamından oldukça farklı olduğunu gösteriyor.
Bir metrik diğerinden daha iyi değildir. Bunun yerine, her ikisi de farklı kalemleri çıkararak şirketin kârını farklı şekillerde gösteriyor. Faaliyet giderleri brüt kar ile birlikte çıkarılır. Amortisman gibi nakit dışı kalemlerin yanı sıra vergiler ve sermaye yapısı veya finansman FAVÖK ile çıkarılır.
FAVÖK, örneğin borç finansmanını ortadan kaldırarak yönetim kararlarını veya olası manipülasyonları ortadan kaldırmaya yardımcı olurken, JC Penney örneğinde olduğu gibi, brüt kar, çok fazla satılan mal maliyetine sahip olabilecek bir perakendecinin üretim verimliliğini analiz etmeye yardımcı olabilir.
Amortisman FAVÖK’e dahil edilmediğinden, önemli miktarda sabit varlığa sahip bir şirketi analiz ederken bazı sakıncaları vardır. Örneğin, bir petrol şirketinin mülk, fabrika ve teçhizata büyük yatırımları olabilir. Sonuç olarak, amortisman gideri oldukça yüksek olur ve amortisman giderleri çıkarıldığında şirketin kazançları şişirilmiş olur.
FAVÖK Brüt Kârdan Yüksek Olabilir mi?
Brüt kar, FAVÖK hesaplamasına dahil edilen işletme giderlerini dikkate almadığından, FAVÖK’ten büyük olmalıdır. FAVÖK ve brüt kar, farklı şeyleri ölçmek için tasarlanmıştır. Brüt kar, bir şirketin işçilik ve malzemelerden ne kadar iyi kar elde edebileceğini ölçerken, FAVÖK sektördeki benzerleri arasında karşılaştırma yapmak için daha iyidir.
Brüt Kârı FAVÖK’e Nasıl Dönüştürürsünüz?
Farklı hesaplamalar farklı şeyleri ölçtüğü için, birinin diğerine dönüştürülmesi söz konusu değildir. FAVÖK hesaplaması, brüt kar eksi genel giderler gibi işletme giderleri olan işletme gelirini kullanır.
FAVÖK Neden Kârdan Daha Önemli?
Mutlaka daha önemli değildir, ancak belirli bağlamlarda yatırımcılar için daha faydalıdır. Brüt kar, analizi bir şirketin işçiliği ve malzemeleri kara dönüştürme yeteneğiyle sınırlar. FAVÖK ayrıca işletme performansını da dikkate alır. FAVÖK’ün ayrıca amortismana uğrayan birçok sabit varlığa sahip şirketler için kazançları şişirmek gibi dezavantajları da vardır.
Alt çizgi
FAVÖK ve brüt kar, analistlerin veya yatırımcıların bir şirkete bakabilecekleri farklı yollardır. Her biri farklı bir şeyi ölçmek için tasarlandığından, biri diğerinden mutlaka daha iyi değildir. FAVÖK, işletme gelirinden faiz, vergi, amortisman ve itfa payını çıkarırken, brüt kar, işçilik ve malzeme maliyetini gelirden çıkarır.